【券商聚焦】高盛维持阿里巴巴买入评级

发布时间: 2021-05-14 文章来源:互联网 浏览量

高盛发研报指,阿里巴巴2021财年第四季总收入1874亿元人民币,同比升64%,分别较该行和市场预期高出3%/4%。调整后税息折旧及摊销前利润为299亿元人民币(同比升18%),较该行预期低31%,而非美国通用会计准则下持续经营的摊簿每股收益不及该行预期23%,主要是由于高鑫零售和盒马鲜生的增加及营销和促销支出增加所致(同比升116%至240亿元人民币)。然而,公司中国零售市场年度活跃用户数量是自2018年12月以来录得最大季度净增长(按季升3200万至8.11亿)。

管理层指引22财年收入将超9300亿元人民币(同比增速超30%),并承诺将所有增量利润投资于核心战略领域,包括用户收购/参与、商户支持、供应链能力、技术创新和其他新举措。随着投资的增加,阿里现在的目标是计划在2022财年令全球年度活跃消费者达到10亿(2021财年为8.91亿),并在未来12个月内在全国范围内推出社区市场业务。

期内,云收入增长从上季度的同比增速50%放缓至37%,主要由于头部互联网客户终止国际业务合同的收入下降所致。管理层预计,未来的收入集中风险有限,因为前10名非关联客户仅占收入8%。

高盛维持阿里(BABA.US)/(09988)买入评级,并纳入确信买入名单,目标价分别为350美元及340港元。

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